Anthropic habría ingresado 16.800 millones de dólares en el tercer trimestre; se habla de una salida a bolsa en noviembre y de hasta 2 billones de dólares de valoración

La empresa no ha confirmado nada, pero se suceden las informaciones sobre una salida a bolsa en noviembre y una valoración de 1,8 a 2 billones de dólares.

Anthropic celebró el 14 de octubre, en su sede de San Francisco, una reunión informativa para inversores previa a su salida a bolsa (la primera venta de acciones de una empresa al público). Reuters, citando a un inversor presente, informó de que los ingresos del tercer trimestre fueron de 16.800 millones de dólares (unos 15.000 millones de euros), un 45 % más que en el trimestre anterior. Según Bloomberg, la gira de presentaciones a inversores («roadshow»: una serie de reuniones en las que la empresa presenta su negocio antes de salir a bolsa) podría empezar la semana del 9 de noviembre y la negociación podría comenzar antes del Día de Acción de Gracias, festivo en EE. UU. (26 de noviembre).

Las cifras conocidas hasta ahora

Concepto	Contenido	Nivel de confirmación
Ingresos del T3	16.800 millones de dólares (unos 15.000 millones de euros), un 45 % más que en el T2. T1: 4.700 millones de dólares (unos 4.200 millones de euros), T2: 11.600 millones de dólares (unos 10.400 millones de euros)	Reuters, citando a un inversor presente en la reunión. La empresa no lo ha publicado
Calendario	Roadshow desde la semana del 9 de noviembre, inicio de la negociación posible antes del 26 de noviembre. Reuters apuntó que podría ser después de las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE. UU. de noviembre	Información de Bloomberg (1 de octubre). Sin confirmación de la empresa, puede cambiar
Valoración	1,8 a 2 billones de dólares (unos 1,6 a 1,8 billones de euros)	Estimaciones de participantes del mercado y cifras en discusión. No es un objetivo fijado por la empresa
Última ronda privada	65.000 millones de dólares (unos 58.000 millones de euros) captados el 28 de mayo, con una valoración de 965.000 millones de dólares (unos 860.000 millones de euros). Los ingresos anualizados superaban los 47.000 millones de dólares (unos 42.000 millones de euros) a principios de mayo	Anuncio oficial de Anthropic

Los ingresos anualizados (run-rate) son los ingresos del último mes o de los dos últimos meses proyectados a un año. Es una cifra distinta de los ingresos trimestrales y no conviene compararlas directamente.

Frente al año pasado

Concepto	2025 (año anterior)	2026
Ingresos	Unos 4.600 millones de dólares (unos 4.100 millones de euros), unas 12 veces el año anterior	T1 4.700 millones de dólares (unos 4.200 millones de euros), T2 11.600 millones de dólares (unos 10.400 millones de euros), T3 16.800 millones de dólares (unos 15.000 millones de euros). Unos 33.000 millones de dólares (unos 30.000 millones de euros) en nueve meses, unas 7 veces todo el año pasado
Pérdida operativa	8.060 millones de dólares (unos 7.200 millones de euros), frente a 2.980 millones de dólares (unos 2.700 millones de euros) en 2024	Todavía no hay una cifra conocida. Hay quien habla de un beneficio operativo «ajustado» en el tercer trimestre, pero esa cifra no sigue las normas contables
Pérdida neta	Unos 42.000 millones de dólares (unos 38.000 millones de euros), de los cuales unos 34.000 millones de dólares (unos 30.000 millones de euros) son gastos contables sin salida de caja	Todavía no hay una cifra conocida
Concentración de clientes	Los dos mayores clientes sumaban cerca del 24 % de los ingresos	Todavía no hay una cifra conocida
Compromisos futuros		Al menos 518.000 millones de dólares (unos 460.000 millones de euros) en infraestructura de cómputo durante diez años. Cerca del 80 % no se puede cancelar o hay que pagarlo se use o no

Las cifras de pérdidas hay que leerlas por partes. La pérdida neta de 42.000 millones de dólares es grande, pero unos 34.000 millones de dólares son tratamientos contables, como variaciones del valor de instrumentos financieros. La pérdida operativa es de 8.060 millones de dólares.
El crecimiento es muy rápido. Pero las cifras del año pasado proceden de un documento confidencial citado en la prensa, que no podemos consultar, y los ingresos trimestrales de este año son el relato de un solo inversor. No se puede afirmar que estén en la misma base.
El múltiplo depende de la cifra que se tome como base. Los ingresos del tercer trimestre proyectados a un año dan unos 67.000 millones de dólares (unos 60.000 millones de euros). Una valoración de 1,8 a 2 billones de dólares es unas 27 a 30 veces esa cifra, mientras que la ronda privada de mayo (965.000 millones de dólares sobre 47.000 millones de dólares de ingresos anualizados) fue de unas 20 veces (cálculo de este artículo). Hay informaciones según las cuales los bancos lo explican con los ingresos previstos para 2028, de modo que una misma valoración se interpreta de forma distinta según la base.

Si estas cifras favorecen o no una salida a bolsa lo decidirá el mercado. Este artículo no lo valora.

Frente a OpenAI (GPT)

OpenAI, que desarrolla GPT, es el mayor competidor de Anthropic. Las cifras de abajo tienen bases y fechas distintas y no se pueden alinear en una sola fila. En el caso de OpenAI, además, las fuentes se contradicen.

Concepto	Anthropic	OpenAI
Ingresos anualizados	Más de 47.000 millones de dólares (unos 42.000 millones de euros) a principios de mayo (anuncio de la empresa). Una información habla de 65.000 millones de dólares (unos 58.000 millones de euros) a finales de julio, según una comunicación a inversores	«Cerca» de 50.000 millones de dólares (unos 45.000 millones de euros; Financial Times, comunicado a inversores por la empresa). Axios informó el 29 de septiembre de unos 70.000 millones de dólares (unos 63.000 millones de euros). TechCrunch señaló la contradicción
Ingresos de 2025	Unos 4.600 millones de dólares (unos 4.100 millones de euros)	Unos 13.100 millones de dólares (unos 12.000 millones de euros; CNBC, a partir de documentos no públicos)
Última valoración privada	965.000 millones de dólares (unos 860.000 millones de euros; mayo)	852.000 millones de dólares (unos 760.000 millones de euros; marzo). En esa ronda captó 122.000 millones de dólares (unos 110.000 millones de euros)
Salida a bolsa	Apuntaría a noviembre, según la prensa	Se inclinaría por 2027, según la prensa. Sin calendario oficial

En ingresos anualizados, Anthropic está a la par o por delante. Los 50.000 a 70.000 millones de dólares de OpenAI se solapan con los 65.000 millones de dólares de Anthropic. Como la cifra de OpenAI no está asentada, no se puede afirmar que Anthropic vaya «por delante».
En ingresos de 2025, ocurre lo contrario. El año pasado OpenAI era unas tres veces mayor. Anthropic ha reducido esa diferencia con rapidez este año.
Anthropic recibe una valoración más alta. Las fechas difieren, eso sí (mayo en Anthropic, marzo en OpenAI). Según la prensa, OpenAI negocia una nueva ronda con una valoración de 1,2 billones de dólares (unos 1,1 billones de euros) o más.
Los ingresos de OpenAI del segundo trimestre, unos 6.700 millones de dólares (unos 6.000 millones de euros), se comparan con los 11.600 millones de dólares de Anthropic, pero solo los hemos encontrado en un sitio de resúmenes que cita al Wall Street Journal.

Según informaciones que citan al New York Times, OpenAI se inclina por salir a bolsa en 2027. Al frente de la empresa, Sam Altman no querría renunciar a una valoración de 1 billón de dólares (unos 890.000 millones de euros). OpenAI no ha anunciado un calendario oficial.

Afirmaciones que no pudimos confirmar

«Objetivo de 1,8 a 2 billones de dólares»: no es un objetivo fijado por la empresa, sino estimaciones de inversores y cifras en discusión. Anthropic no ha comunicado un objetivo oficial.
Una única cifra de valoración: las informaciones dan un rango de 1,8 a 2 billones de dólares. Citar un solo número, como «unos 2 billones», da una sensación de certeza que no existe.
«Resultados del tercer trimestre publicados»: no es una presentación regulatoria ni un anuncio público. Un inversor transmitió cifras de una reunión no pública, y no pueden tratarse como definitivas.
«Los grandes medios, incluida CNBC, lo han informado»: confirmamos informaciones de Bloomberg y Reuters. No encontramos un artículo de CNBC.
«OpenAI ha aplazado su salida a bolsa a 2027»: las informaciones dicen que se inclina por 2027. No es una decisión oficial.

Qué podría cambiar para los desarrolladores

Lo que sigue es nuestra estimación y consejo a partir de las informaciones de prensa. No es asesoramiento de inversión.

No hay pruebas de que los precios de la API o las condiciones vayan a cambiar de inmediato. La salida a bolsa trata del capital de la empresa y es independiente de los precios de los productos o las condiciones de uso.
Los documentos regulatorios permiten ver el tamaño del negocio en cifras. Al cotizar, la empresa tiene que publicar resultados trimestrales, factores de riesgo y concentración de clientes en un formato fijo. Es material para decidir en qué proveedor de IA apoyarse a largo plazo.
Comprueba los canales oficiales. Durante la preparación, los anuncios pueden volverse más cautos. Precios, retirada de modelos y cambios de condiciones conviene verificarlos en comunicados oficiales, no en rumores.
No dependas de un único proveedor. Vale para cualquier empresa. Agrupar las llamadas al modelo en un solo lugar y mantener un conjunto de evaluación propio facilita el cambio.

Qué vigilar

Cuándo se publica el folleto oficial de registro (S-1, el documento que una empresa presenta ante el regulador bursátil de EE. UU., la SEC, para salir a bolsa) y qué contiene, el calendario del roadshow, el precio de salida y la valoración reales, y cómo avanza la documentación de OpenAI.

Declaración de intereses: este artículo trata sobre Anthropic, la creadora de Claude, y Claude se usó también como herramienta de apoyo en la redacción. Se centra en las cifras.

La conversión a euros sigue el tipo de cambio del 15 de octubre (1 dólar ≈ 0,89 euros) y está redondeada.